9 dicembre forconi: 08/21/19

mercoledì 21 agosto 2019

I rendimenti negativi sono i nuovi subprime

Che cosa è niente? Cosa ti viene in mente quando non immagini nulla? Nel momento in cui proviamo a immaginare cosa non sia nulla, falliamo, perché non è possibile immaginare nulla. Non c'è niente da immaginare o meditare o persino pensare. Niente è  niente .
Sì, il punto sopra è noioso, ma il valore del nulla nel teatro finanziario è l'ultimo trucco magico dei banchieri centrali e il fattore più vitale che governa tutti gli investimenti.
Se investo il mio capitale duramente guadagnato in un'attività che garantisce un rendimento di nulla, cosa dovrei aspettarmi come rendimento? Niente è una buona risposta,  e in qualche modo assurdamente, c'è la possibilità che nulla sia lo  scenario migliore . Facciamo un passo avanti oltre il nulla. Nell'attuale era dell'alchimia finanziaria, sono disponibili quasi 15,5 trilioni di $ in obbligazioni sovrane e corporate che promettono un ritorno non solo di nulla, ma in  realtà inferiore  a niente.
Se sono assunto per amministrare il capitale e investo in qualcosa che ritorna meno di niente, ho consapevolmente dato via parte del capitale che ho investito e dovrei trovare un'altra professione. Eppure, proprio in questo giorno, ci sono miliardi di dollari di obbligazioni che promettono un rendimento inferiore a niente. Inoltre, ci sono molti investitori professionisti che acquistano consapevolmente e volentieri tali obbligazioniLa tabella seguente mostra i numerosi casi di obbligazioni sovrane a rendimento negativo, con i rendimenti degli Stati Uniti a confronto.
Dati per gentile concessione Bloomberg

Logica deformata

La discussione e la tabella sopra evidenziano quanto lontano sia andato il sistema finanziario in Europa e in Giappone. Ciò a cui stiamo assistendo non è solo colorare al di fuori delle linee; è sottosopra e capovolto. I banchieri centrali stanno girando freneticamente le ruote del carro per convincerci che le circostanze attuali, sebbene squilibrate e altamente anormali, sono perfettamente sane e normali Più spesso, i politici, i media e Wall Street non riescono a sfidare questi esperimenti e peggio generalmente fanno eco al canto delle sirene dei banchieri centrali.
In che modo gli investitori concludono che ci saranno solo buoni risultati a seguito di decisioni e azioni imprudenti e illogiche? È prudente aspettarsi un futuro brillante quando il sistema finanziario punisce i risparmiatori prudenti che sono più in grado di investire nel nostro futuro e premia indebitarsi indebitamente oltre i propri mezzi?  
L'attuale mercato e l'ambiente economico richiedono una valutazione lucida delle circostanze e un discorso intelligente e onesto sulle potenziali implicazioni. Sfortunatamente, la maggior parte dei partecipanti al mercato preferisce tenere la testa nella sabbia. L'inseguimento dei mercati azionari e obbligazionari negli ultimi dieci anni ha prodotto rendimenti interessanti e, per la maggior parte dei consulenti per gli investimenti, ha elogiato e generosamente pagato. Come diceva Upton Sinclair, " È difficile convincere un uomo a capire qualcosa quando il suo stipendio dipende dal fatto che non lo capisce ".
La ricchezza composta è il concetto finanziario più importante e più difficile da comprendere per gli investitori. Negli ultimi dieci anni, molti investitori hanno trascorso molto tempo a recuperare le perdite dalla crisi finanziaria e si sono assunti grandi rischi nel farlo. Dopo aver recuperato alcune o tutte queste perdite, molti sono tornati in una posizione di ricchezza crescente. A questo punto, possono continuare a guardare indietro e credere che le politiche irrazionali garantiranno che il passato sia un prologo, oppure possono esercitare un pensiero indipendente e riconoscere che il rischio di un altro grave calo non è trascurabileLa gestione prudente del rischio è molto generosa per coloro che eleggono la pazienza per la convenienza. La maggior parte dei consulenti finanziari non offrirà volontariamente un approccio prudente e riduttore delle commissioni, anche se sarebbe nel loro interesse per farlo nei momenti critici.
Le entità autorizzate con la responsabilità di dirigere il traffico e garantire  contro  comportamenti scorretti che desiderano "gestire" i mercati vengono sempre più soppesate e ritenute carenti. Sono diventati parte del cattivo comportamento che gli è stato affidato di prevenire, ancora una volta. Le azioni, o la loro mancanza, che hanno portato alla distruzione della ricchezza nella storia recente sono state pienamente esposte negli ultimi dieci anni. Tuttavia, con i mercati azionari vicini ai massimi storici di oggi, queste azioni (o inazioni) sono ammantate di una facciata artificiale di successo.

Esame retrospettivo

È diventato un cliché indicare l'ottobre 1929, la bolla dot.com e la bolla immobiliare come promemoria di ciò che potrebbe accadere. I tori guardano con fiducia gli orsi che citano quei periodi, proprio come il re Artù di Monty Python guarda il cavaliere nero dopo aver smembrato le braccia e le gambe e ha detto: " Che cosa hai intenzione di fare, sanguinarmi ?"
Tuttavia, gli episodi storici  sono  il quadro di riferimento corretto. Proprio come in quelle bolle precedenti, il problema oggi è proprio di fronte alla nostra faccia. Le prove sono chiare e la follia inconfondibileIl bambino poster nel 2000 era Pets.com e il burattino calzino; nel 2006 stava salendo alle stelle i prezzi delle case e ammortizzando negativamente i prestiti "bugiardi" subprimeOggi sono tassi di interesse negativi.
Non è iperbole dire che l'istanza finanziaria di oggi impazzita è più folle di Pets.com, prestiti negligenti e qualsiasi altro assurdo schema Ponzi che sia mai stato perpetrato, TUTTI MESSI INSIEME .
Il crollo del mercato di dot.com è costato all'economia circa 8 trilioni di $. La stima del costo della crisi finanziaria del 2008-09 è di 22 trilioni di $. Il valore di mercato del debito in essere con tassi di interesse negativi è di oltre 15 trilioni di $.
Dati per gentile concessione Bloomberg
Sebbene 15 trilioni di $ siano inferiori alle perdite della crisi finanziaria, ciò che deve essere considerato è l'effetto moltiplicatore. Le perdite nelle recessioni precedenti sono state in parte causate dai fattori sopra elencati ma amplificate dal loro effetto a catena su altri aspetti dell'economia e dei mercati finanziari. Questo è il moltiplicatore della causa o dell'epicentro. Considera quanto segue:
  • La capitalizzazione di mercato del settore dell'Information Technology S&P 500 era di circa 4 trilioni di dollari nel marzo 2000. Le perdite totali di mercato dovute alla bolla tecnologica ammontavano a circa 8 trilioni di $; pertanto, il danno in quell'episodio era di circa 2 di $ per ogni 1 di esposizione (perdite di 8 T di $ contro esposizione di 4 T di $) all'epicentro del problema, quindi il moltiplicatore era 2: 1.
  • La parte subprime tossica del mercato dei mutui era di circa 2 trilioni di $. Pertanto, l'impatto delle perdite è stato di $ 11 per ogni 1 di esposizione (perdita di 22T di $ contro esposizione di 2T) all'epicentro, o un moltiplicatore di 11: 1.
  • Se oggi è emerso un problema e abbiamo ragione che l'epicentro di questo problema, il debito a rendimento negativo, sta raggiungendo ulteriormente rispetto a quegli episodi precedentemente menzionati, allora usare un semplice rapporto 11 a 1 su 15 trilioni di $ è 165 trilioni di perdite, potrebbe sottovalutare i potenziali problemi. Anche essere molto prudente con un multiplo 2: 1 produce perdite sbalorditive.
Questa è un'analisi di scenario non scientifica, ma fornisce una serie logica e ragionevole di possibili risultati. Se uno avesse ipotizzato che il mercato dei mutui subprime avrebbe provocato perdite anche di 2 trilioni di dollari nel 2007, sarebbero stati derisi dalla stanza. Alcune persone hanno anticipato il problema, reso pubbliche le loro preoccupazioni e ridicolizzate. Anche dopo l'inizio del problema, la risposta comune è stata che i subprime sono troppo piccoli per avere un impatto sull'economia. In effetti, la Fed e le altre banche centrali si sono unite nel ridurre al minimo i rischi imminenti, anche se stavano provocando il caos sul sistema finanziario. Allo stesso modo, l'analisi "scientifica" attualmente in corso di dottorato. gli economisti probabilmente mancheranno del tutto il problema di oggi.

Banche europee

Il concetto di debito a rendimento negativo è totalmente irrazionale e incoerente. Contraddice ogni regola fondamentale che apprendiamo e tentiamo di applicare nel mondo degli affari, della finanza e dell'economia.  Implica che il futuro sia più certo del presente, che l'ignoto sia più certo del conosciuto!
Quando il tasso di ostacoli agli investimenti / prestiti non viene solo rimosso, ma ampiamente sfigurato nel modo in cui pensiamo di allocare le risorse, le risorse preziose verranno allocate erroneamente. L'entità di tale errata allocazione dipende dal tempo e dalla misura in cui la politica persiste.
Come portato alla nostra attenzione da Raoul Pal di Global Macro Investor e Real Vision, sta emergendo la prima prova di problemi in cui il fenomeno dei tassi di interesse negativi è stato più acuto: l'Europa. Le istituzioni finanziarie europee stanno diventando sempre più malsane a causa del danno delle politiche sui tassi negativi. Attualmente, l'indice Euro STOXX Bank, come mostrato di seguito, viene scambiato a livelli inferiori a quelli del minimo del 2009 e ai suoi livelli più bassi dal 1987. Ancora più importante, l'indice è sul punto di sfondare un livello tecnico vitale al ribasso. Le azioni delle due maggiori banche tedesche, Deutsche Bank e Commerzbank, sono ai minimi storici. Proprio come il subprime non era isolato dagli Stati Uniti, questo problema non è isolato dall'Europa. Queste banche hanno il rischio di contagio che, se liberato, si diffonderà in tutto il sistema finanziario globale. 
Dati per gentile concessione Bloomberg

Sommario

Il mercato riflette una crescente mancanza di fiducia nel sistema bancario e finanziario europeo, espresso attraverso i prezzi di borsa mostrati sopra.
Il rischio che il sistema finanziario globale deve affrontare è che, man mano che emergono problemi, gli effetti del secondo e del terzo ordine di tali problemi saranno entrambi impossibili da prevedere e sempre più difficili da controllare. La fiducia e la fiducia nei banchieri centrali del mondo possono svanire rapidamente come abbiamo visto solo dieci anni fa.
La ricchezza composta dipende dalla riduzione al minimo del rischio di una perdita consistente e permanente. Se i mercati vacillano e la causa è la politica monetaria che ha sostenuto tassi di interesse negativi, gli investitori dovranno accettare la responsabilità per il fatto che ci sta fissando in faccia da sempre.

Non esiste una legge o giustizia reale nel sistema BEAST

Negli ultimi decenni, la fiducia del pubblico nelle nostre istituzioni è diminuita. La nostra classe dirigente è stata spesso paralizzata di fronte a bisogni ovvi e urgenti. Il sogno americano di mobilità verso l'alto sembra fuori portata per alcuni che si sentono lasciati indietro in un'economia che cambia. Il malcontento ha approfondito e acuito i conflitti partigiani. Il bigottismo sembra incoraggiato. La nostra politica sembra più vulnerabile alle teorie della cospirazione e alla totale fabbricazione.
Le persone giovani e meno giovani si scervellano su ciò che si sentiva per i loro genitori e nonni, in un'epoca lontanamente ricordata, aver vissuto in una società che sembrava una comunità nazionale. Desidereranno ricreare questo, per rimettere insieme l'America. Ma nessuno saprà come.
- Strauss and Howe: “La quarta svolta”, PRIMA EDIZIONE, pagina 252
Una volta in una terra di abbondanza, le persone libere si unirono per creare una nazione sotto Dio, indivisibile, con libertà e giustizia per tutti. Hanno lavorato sodo. Hanno innovato, creato e prosperato. 
In breve tempo, tuttavia, un gruppo di uomini avidi si incontrò segretamente su un'isola remota e  sviluppò un piano  per catturare l'intera ricchezza della nazione.
Man mano che la  Creatura dell'isola di Jekyll  cresceva con la magia oscura del sistema  bancario a riserva frazionaria  , i suoi tentacoli si diffusero sulla nazione un tempo libera, soffocandola, e infine schiavizzarono i figli della nazione sulla terra dei loro antenati. La creatura cresceva continuamente nel suo potere e raggiungeva via “ Ordo ab chao ”; o "ordine dal caos".
Proprio come i conflitti hanno portato cambiamento, il conflitto controllato ha portato un cambiamento controllato.   Significava ogni volta che un politico parlava di " lottare per il popolo" , o " per i bambini ", o " speranza e cambiamento ", o " cambiamento fondamentale ", ciò che promettevano veramente era il  conflitto  al fine di ottenere i risultati desiderati. Ciò è stato fatto attraverso l'uso della  dialettica hegeliana ; un metodo operativo reso noto durante il 1800 dal filosofo tedesco George Wilhelm Friedrich Hegel.
Il metodo hegeliano crea cambiamento quando una " tesi " viene trasformata in un " antitesi " e quindi quando la combinazione di entrambi viene risolta da " sintesi"  come segue:
Crisi (tesi) + Soluzioni (antitesi) = Cambiamento (Sintesi)
C'è chi crede che la dialettica hegeliana sia stata responsabile della crisi finanziaria del 1906 che portò alla Federal Reserve Act del 1913; La prima guerra mondiale creando la League of Nations; La seconda guerra mondiale formando le Nazioni Unite; gli attacchi del 911 che hanno portato al Patriot Act con la conseguente sorveglianza della società; e la Guerra al terrore combinata con il crollo del nostro attuale  sistema finanziario di Bretton Woods II , così come la crisi migratoria internazionale, il paradigma politico "Sinistra-Destra" stabilito e un aumento della scomposizione del diritto civile nelle nazioni occidentali che ora ci guidano verso un nuovo ordine mondiale politico ed economico.
Tutto è nei tempi previsti e, ora, è giunto il momento di rimuovere uno degli ostacoli finali che si frappongono a un nuovo ordine mondiale:  la Costituzione degli Stati Uniti - anche se, nel corso di molti decenni, è già stato molto diminuito dal sistema BEAST; o, più specificamente,  Cazzate emergenti come totalitarismo strategico (BEAST) .
Negli ultimi quattro decenni, la BEAST ha decimato le capacità produttive americane finanziando guerre in tutto il mondo. Ha smorzato la popolazione della nazione, ampliato i programmi di welfare governativi e fatto precipitare la maggioranza della cittadinanza in un malcontento psicotico perpetuo  attraverso l'acquisizione e il consolidamento finanziari dei media e dei luoghi di intrattenimento della nazione. Attraverso una costante raffica di clamore e programmazione elettronica ipnotica, il BEAST ha convinto gli americani ad abbandonare la loro vigilanza sui principi fondanti che hanno reso grande l'America in origine. Questi principi includevano l'affermazione dei  diritti derivati ​​dalla legge naturale , l'  onestà , la  moralità , l'  autosufficienza e uguaglianza di opportunità ; al contrario della moderna  politica di identità americana ,  controllo del pensiero politicamente corretto ,  uguaglianza dei risultati ,  irresponsabilità fiscale e  governo illimitato .
Ma qual era l'obiettivo generale di BEAST? Ovviamente, era il dominio globale e, a tal fine, la BEAST  dovette  soggiogare gli Stati Uniti, la sua costituzione e i cittadini.  Significava anche che la BEAST, in primo luogo, doveva limitare i diritti del Secondo Emendamento dei cittadini rispettosi della legge; o, per lo meno, chiedono il loro consenso a limitare volontariamente i loro diritti costituzionali e, molto spesso, per conto di "The Children".
All'indomani della sparatoria di Sandyhook a Newtown, nel Connecticut, il presidente Obama ha emesso 23 azioni esecutive e ha proposto 19 azioni legislative sulle armi da fuoco. Dopo le riprese di Virginia Tech, sono state approvate nuove regole che hanno consentito all'amministrazione della previdenza sociale di fornire informazioni al sistema di controllo delle armi da fuoco delle persone con "disabilità mentali". Dopo Vegas e Parkland, si trattava di dossi.
Ora, sulla scia delle recenti   sparatorie di massa di Gilroy Garlic Festival ,  El Paso e  Dayton - tutte commesse da individui impazziti e  nei tempi previsti , i politici hanno  annunciato il sostegno bipartisan alle  leggi sulla bandiera rossa.
Vedi uno schema?
Sfortunatamente, la proposta di legge sulla "Bandiera Rossa" ha il sostegno del presidente Trump  secondo i suoi precedenti commenti e consentirebbe solo a uno dei tuoi vicini di  vedere qualcosa prima di  dire qualcosa  che consentirebbe alle forze dell'ordine di confiscare tutte le tue armi e senza alcun legale sentire qualunque cosa.
Certamente, non importa al sistema BEAST che le leggi sulla bandiera rossa violino il secondo e il quarto emendamento alla Costituzione degli Stati Uniti, o che annullino qualsiasi presunzione di innocenza e neghino il giusto processo.
L'autore di nove (9) libri sulla Costituzione, il giudice Andrew Napolitano, lo ha così formulato:
... Le leggi sulla bandiera rossa sono incostituzionali. La presunzione di innocenza e l'esigenza del giusto processo di colpa dimostrabile come condizione preliminare per qualsiasi punizione o sanzione vietano insieme la perdita della libertà sulla base di ciò che potrebbe accadere in futuro.
In America, non puniamo una persona o priviamo nessuno della libertà sulla base della paura di ciò che la persona potrebbe fare.
... Il governo non può più interferire con i diritti del Secondo Emendamento di quanto non possa violare altri diritti. Se così non fosse, allora nessuna libertà - parola, stampa, religione, associazione, autodifesa, privacy, viaggi, proprietà privata - sarebbe al sicuro dalla maggioranza spaventosa.
Ecco perché abbiamo una Costituzione.
-  FONTE
Tuttavia, nel caso in cui una legge sulla bandiera rossa diventi legge federale e venga contestata in tribunale, si vorrebbe pensare che i giudici supremi Kavanaugh e Roberts sostengano una rigida interpretazione costituzionale.   Ma, ancora una volta, qualcuno sarebbe sorpreso se il sistema BEAST facesse pressioni su questi due Supremi particolari affinché cedessero nei loro argomenti finali? Sicuramente no, soprattutto alla luce delle precedenti violazioni legali americane come il Patriot Act, il mandato di Obamacare e le attuali leggi sulla Bandiera Rossa in alcuni Stati Uniti.
Le leggi sulla bandiera rossa sono semplicemente un altro sussulto gorgogliante nel crepitio della morte in America; e, in definitiva, l'obiettivo della storia potrebbe giustamente vederli come la proverbiale  linea rosso sangue nella sabbia .
Nessuna Costituzione americana, niente Stati Uniti. Periodo. L'allegorico "dorso di cammello" potrebbe essere stato profondamente in crisi per qualche tempo, ma la legislazione federale sulla bandiera rossa rappresenterà la "goccia finale".
A sua volta, significherà anche non più il consenso implicito del governato. Il contratto sociale è quasi del tutto rotto e molto presto, né i politici, i chiacchieroni  vedono-qualcosa-dicono-qualcosa i  vicini, né le loro famiglie, saranno al sicuro.
Una nazione che non può più sostenere gli elementi necessari per la libertà - come la responsabilità, la moralità, l'autosufficienza, ecc., Naturalmente, come la marea che esce, scenderà nel caos e nella violenza che, a loro volta, causeranno ancora più controllo tirannico grazie al sistema BEAST. Per decenni, questo è stato il piano e sono state usate false bandiere per tradurre il  consenso fabbricato  nel  consenso implicito  dei governati; e in perfetto   modo dialettico hegeliano .
Anche se alcuni dei precedenti eventi di sparatorie di massa NON erano false bandiere - almeno erano stati armati nello spirito di  non lasciare che una buona crisi andasse sprecata  per mezzo del sistema BEAST. Di conseguenza, ci sono quelli tra i Grandi Unwashed che preferirebbero vedere  coincidenze e  cospirazioni  comunque, perché il male inimmaginabile è difficile da affrontare. In realtà, spiega in parte perché   esiste la finestra di Overton :
La finestra di Overton è la gamma di idee tollerata nel discorso pubblico, nota anche come finestra del discorso.
È per questo che il processo pubblico e la confessione dell'ex accusato  pedofilo  Jeffrey Epstein non sono stati autorizzati a vedere la luce del giorno; perché Hillary Clinton, John Brennon, James Clapper, James Comey, Andrew McCabe e Peter Strozk rimangono tutti liberi oggi nonostante i loro crimini; mentre altri, come gli ex consiglieri di Trump, Paul Manafort e Roger Stone, ricordano dietro le sbarre.
Un doppio sistema di giustizia è, in sostanza, la tirannia.
È per questo che gli stessi   esperti e agenti intenzionati alla cospirazione che hanno promosso in modo aggressivo la menzogna russa di hacking elettorale, ora molestano gli utili idioti riguardo al "suicidio" di Epstein; tra cui il vecchio capo del consigliere speciale Robert Mueller, il vice procuratore generale Rod Rosenstein. Dopo la morte di Epstein, ha twittato:
I pedofili che affrontano accuse penali federali sono ad alto rischio di suicidio. È successo in molti dei miei casi nel Maryland quando gli imputati sono stati rilasciati su cauzione. I pedofili detenuti richiedono un'attenzione speciale. È difficile impedire alle persone di farsi del male. https://t.co/YK4buPXmR9
 -Rod Rosenstein (@RodRosenstein)  10 agosto 2019
Ma, come Rosenstein sa, Epstein non era su cauzione.
Ancora una volta: BEAST = Cazzate emergenti come totalitarismo strategico.
Poiché l'America oggi assomiglia sempre più a  "I Soprano" , i soliti sospetti proteggeranno e serviranno sempre il sistema BEAST; in particolare, nel caso del pedofilo e del trafficante di esseri umani l' impossibile suicidio di  Jeffrey Epstein   e delle  sette (7) domande senza risposta  sulla morte di Epstein NON poste dai media Corporate Mainstream del sistema BEAST.
Credi nelle coincidenze?  È tutto matematico e casuale quando le stelle si allineano? Oppure, alcuni schemi  sfidano costantemente le probabilità impossibili  e  sempre nei tempi previsti ? Come vedere l'attrazione gravitazionale di una stella crollata invisibile che colpisce i pianeti visibili nelle vicinanze.
Un membro del Congresso degli Stati Uniti e il fratello gemello di un candidato alla presidenza del Partito Democratico del 2020, hanno recentemente utilizzato i social media per  raddoppiare  alcuni dei donatori del presidente Trump in  Texas e le loro sedi di affari  proprio come un grande studio di Hollywood, sulla scia delle sparatorie di massa motivate politicamente , ha  temporaneamente annullato l'uscita  di un film in cui " ricchi globalisti danno la caccia a nazionalisti disperati ".
Nel frattempo, i burattinai politici su entrambi i lati della navata - e in un fervore di raro bipartitismo, sono tutti pronti e pronti a essere liberati; come bambole meccaniche:
“Ma ciò che non possiamo fare è non riuscire a passare qualcosa. Bloccarsi e non riuscire a passare è inaccettabile ", ha dichiarato McConnell, segnando un significativo allontanamento dal suo passato nel trattamento della legislazione sulle armi a seguito di tragedie.
Tutte le basi sono state coperte. Tutte le  t  vengono incrociate e le  i  sono tratteggiate. Mettici un inchino.  Le pistole sono colpevoli, i criminali obbediscono alle leggi, i cittadini hanno bisogno di più restrizioni, le emozioni vincono i diritti costituzionali, le droghe psicotrope e i videogiochi violenti non sono mai fattori correlati nelle sparatorie di massa, le zone libere dalle armi sono sicure anche se i tiratori sono sempre ridotti da altre pistole, manifestamente uguali malattie mentali o nazionalismo bianco e le leggi federali sulla bandiera rossa salveranno delle vite.
Quali erano le probabilità? E anche in tempo. Buona notte e buona fortuna.
Autore di Doug  "Uncola"  Lynn tramite  TheBurningPlatform.com