Gli Stati Uniti stanno perdendo la presa sul mondo? E alla fine il dollaro potrebbe essere detronizzato dal suo posto come valuta di riserva mondiale?
Abbiamo ampiamente parlato dei paesi che lavorano per minare l'egemonia del dollaro e ridurre la capacità degli Stati Uniti di armare il dollaro come strumento di politica estera, insieme alla corsa all'oro globale da parte delle banche centrali. La scorsa settimana, Peter Schiff è apparso su RT, insieme all'ex funzionario del Pentagono Michael Maloof, per parlare della crescente frustrazione del mondo con l'America. Peter ha detto che i paesi di tutto il mondo sono pronti a scaricare gli Stati Uniti.
Maloof ha iniziato il segmento affermando che, poiché gli Stati Uniti si sono impegnati in una guerra economica con altri paesi utilizzando sanzioni e tariffe, molti paesi sono alla ricerca di alternative. Ha detto che anche forti alleati come i paesi dell'Europa occidentale stanno iniziando a girare di più verso est di conseguenza.
Peter ha sottolineato che i problemi per gli Stati Uniti sono iniziati molto prima di Donald Trump.
Il vero problema per il dollaro e ciò che affonderà il dollaro è la nostra debolezza fiscale. E questi grandi disavanzi, disavanzi di bilancio e disavanzi commerciali, erano qui molto prima che eleggessimo Donald Trump.
Certo, Trump non ha fatto nulla al riguardo.
In effetti, i deficit stanno aumentando, sia i deficit commerciali che quelli di bilancio. Ciò che ha permesso questo nel corso degli anni è stata la volontà del mondo di detenere dollari statunitensi come valuta di riserva primaria e di continuare a prestare denaro agli americani e al governo degli Stati Uniti in modo da poter continuare a vivere oltre i nostri mezzi. Possiamo avere enormi programmi governativi per i quali non paghiamo e possiamo consumare tutti i tipi di beni che non fabbrichiamo e possiamo vivere in un'economia basata sul consumo e sul debito senza dover salvare o produrre. Il mondo lo ha fatto per noi. E penso che questo è ciò che sta per finire. Penso che vedremo un crollo del valore del dollaro e quando il dollaro crollerà, il potere dell'America si dissiperà. E gli americani dovranno fare i conti con la realtà che abbiamo svuotato la nostra infrastruttura; abbiamo vissuto oltre i nostri mezzi. E ci sarà un giorno di resa dei conti per questi anni di eccessi. ”
Peter ha detto che il crollo del dollaro è inevitabile.
Non ci fermeremo con l'astuzia fino a quando non collassa. Finché il mondo è disposto a continuare a prestare denaro agli americani, continueremo a spenderlo, in particolare il governo. Quindi, l'unica cosa che causerà un cambiamento è una crisi. E sarà una crisi del dollaro. Sarà una crisi del debito sovrano. Dovrebbe essere già successo. Siamo stati in grado di calciare la lattina lungo la strada per molti, molti anni. Ma il problema con tutto il can-kicking è che i problemi sottostanti sono peggiorati molto. Quindi, ora è un problema molto più grande che dovremo affrontare. "
Maloof ha affermato che le sanzioni iraniane hanno fallito e hanno spinto l'Iran a stringere relazioni più strette con la Cina. Peter ha osservato che l'Iran ha appena concluso un accordo con la Cina in base al quale i cinesi aiuteranno a sviluppare le infrastrutture iraniane in cambio di petrolio.
Le sanzioni che abbiamo imposto in tutto il mondo, questo sta semplicemente dando al mondo l'ennesimo motivo per cercare un'alternativa al dollaro USA, che avrebbero dovuto cercare molto tempo fa. Ma ora, flettendo i muscoli, non dovremmo davvero flettere, stiamo effettivamente mordendo le mani che ci hanno nutrito, e ora si stanno chiedendo se dovrebbero continuare a farlo. E così abbiamo accelerato il processo del decesso del dollaro antagonizzando così tante nazioni in tutto il mondo che dobbiamo davvero continuare a detenere il dollaro ”.
Peter ha detto, nonostante ciò che dice Trump, gli Stati Uniti non hanno la Cina oltre un barile nella guerra commerciale.
Abbiamo molto altro da perdere. I cinesi semplicemente perdono un cliente che non paga, che devono finanziare il fornitore. Ma perdiamo un banchiere; perdiamo un fornitore. I cinesi hanno sostenuto l'economia americana. Abbiamo rovinato l'economia cinese perché per mantenere questa relazione hanno perseguito una politica monetaria spericolata. Hanno bolle gonfiate. Hanno fatto delle cose per sostenere artificialmente il dollaro in modo da poter continuare a vendere prodotti a persone che non possono permettersi di comprarli ”.
RT ha interpretato una clip di Trump che minimizza l'ammontare del debito USA detenuto dai cinesi - oltre $ 1 trilione di titoli del Tesoro USA. Peter ha definito il presidente "delirante" dicendo che 1 trilione di dollari sono solo buoni del tesoro. I cinesi detengono anche molti debiti in dollari oltre al debito del Tesoro.
A margine, questa è un'enorme quantità di denaro. Se perdiamo i prestiti cinesi, se i cinesi vogliono scaricare il loro debito in dollari, il presidente Trump sembra pensare che ci sia un'ampia offerta di istituti di credito che vogliono davvero quel debito. Non credo che esistano. Non so che ci siano così tante persone stupide là fuori nel mondo che vogliono prestare così tanti soldi agli Stati Uniti a un tasso di interesse così basso. "
Peter ha detto che l'aumento del prezzo dell'oro rivela una spiacevole verità: le persone stanno perdendo la fiducia nel dollaro.
Non puoi vederlo nei mercati dei cambi. Il dollaro non ha davvero iniziato a cadere contro altre valute legali. Ma questo perché tutte le valute legali stanno cadendo contro il dollaro, contro l'oro. Ma la forza dell'oro sta mostrando una debolezza di fondo del dollaro che i mercati FOREX non stanno ancora mostrando. Ma lo faranno. "
Fonte: Bloomberg
Peter ha chiuso il segmento dicendo che il mercato azionario statunitense ha molto più di cui preoccuparsi della guerra commerciale.
Ci sono altri problemi molto più importanti che vengono ignorati. Questa è una bolla grande, grassa e brutta. Donald Trump aveva ragione come candidato, e l'aria uscirà da questa bolla indipendentemente da ciò che accade con la guerra commerciale. "
Come diceva l'ancora RT:
Via SchiffGold.comQuindi, non siamo sorpresi che l'oro stia andando così bene. ”
Il debito nazionale è ora più di dieci volte le entrate fiscali annuali
I politici da Alessandria Ocasio-Cortez a Dick Cheney sono uniti nel loro accordo sul fatto che i deficit non contano. Certo, è esattamente quello che direbbe un politico . I politici guadagnano punti spendendo denaro di altre persone, quindi, naturalmente, non vogliono sapere nulla di come la prudenza suggerisce che potrebbe essere una buona idea non spendere quegli 800 miliardi di dollari in più che non hanno.
Ma a Washington, DC, sembra esserci poca preoccupazione in quanto il deficit annuale - per un solo anno, intendiamoci - si avvicina per la prima volta a un trilione di dollari dai giorni della Grande Recessione. Solo che ora stanno arrivando enormi deficit durante i "buoni" periodi economici.
Ciò, ovviamente, non presuppone gravi perturbazioni geopolitiche o economiche, il che peggiorerebbe le cose.
Per coloro che credono che i debiti ingenti non siano un grosso problema, tuttavia, non è ancora necessario preoccuparsi. Dopotutto, dicono, i pagamenti del debito effettivo sono ancora solo una questione minore. In effetti, sono ancora più bassi rispetto a dove erano nei primi anni '90.
Considera il primo grafico, per esempio. Se prendiamo i pagamenti degli interessi del governo federale e li calcoliamo come percentuale delle entrate fiscali federali, scopriamo che il 12% di ciò che i federali accettano deve essere pagato come interesse. All'inizio degli anni novanta, invece, i federali pagavano più del venti percento delle loro entrate fiscali per il servizio del debito.
Ufficio di gestione e bilancio della fonte e Ufficio di analisi economica degli Stati Uniti.
Certo, non è tutto dovuto al carico del debito. Molto dipende dal tasso di interesse. Alla fine del 1990, ad esempio, il tasso sui fondi federali target era superiore al 7 percento. Anche il tasso delle note a 10 anni era di circa il sette percento, rispetto a circa il due percento di oggi. Non sorprende che i federali stessero pagando di più sul debito dovuto rispetto alle condizioni attuali con un tasso di nota del due percento.
Tuttavia, il CBO stima che il tasso delle note a 10 anni raddoppierà tra oggi e il 2020. Sono scettico che aumenterà così velocemente dai suoi attuali bassi, ma quando salirà, anche la quantità di denaro che il governo federale ha da dedicare al servizio del debito. Ciò significa tagli a cose come la difesa, la sicurezza sociale e l'assistenza sanitaria.
Inoltre, man mano che il debito diventa sempre più grande, la necessità di mantenere basso il tasso di interesse tramite un "allentamento quantitativo" della banca centrale diventerà più importante, il che significa che i risparmiatori della classe media prenderanno un colpo maggiore sui conti di risparmio e sui piani pensionistici.
Ma forse l'aspetto più sorprendente del crescente debito è il fatto che non c'è davvero fine in vista, e gli Stati Uniti non hanno alcuna possibilità di pagare il debito.
Possiamo vederlo quando confrontiamo la dimensione totale del debito con le entrate del governo.
Confronto tra debito e gettito fiscale
Parte del motivo per cui le persone hanno difficoltà a comprendere l'entità del debito è perché spesso viene confrontato con l'entità del PIL totale. Ad esempio, è facile trovare online che il rapporto debito / PIL degli Stati Uniti in questo momento è di circa il 105 percento. Ma cosa significa? Un problema che incontriamo qui è il fatto che quando si tratta di debito personale, le persone non pensano di pagare i debiti come percentuale del "PIL" della propria famiglia. Ciò non avrebbe molto senso poiché la capacità di estinguere il debito di solito dipende dal reddito.
Quindi qual è il debito nazionale in percentuale del reddito dei governi federali? Entrate, in questo caso sono le entrate fiscali del governo federale. E risulta da questa misura, siamo in acque inesplorate.
In effetti, il debito pubblico è ora undici volte il reddito federale annuo. E per quanto ne so, è il massimo che sia mai stato. (Nel 1945, il debito nazionale era di $ 251 miliardi e le entrate fiscali erano di $ 45 miliardi, il che significa che il debito nazionale era 5,6 volte il gettito fiscale di quell'anno.)
In particolare, nel 2018, il debito nazionale ($ 21,4 trilioni) era 10,9 volte l'ammontare delle entrate fiscali annuali ($ 1,9 trilioni). È persino più alto di quello che era durante i giorni bui dello "stimolo" dopo la grande recessione. Nel 1981, invece, il carico totale del debito era solo due volte e mezzo le entrate fiscali annuali.
Dal punto di vista della gestione familiare, questo è più facile da comprendere. Ad esempio, se una famiglia ha un rapporto reddito / debito come il governo federale, ciò significherebbe un reddito annuo di $ 100.000 e un carico di debito di un milione di dollari.
Ora, a tassi di interesse ultra bassi, se i pagamenti sono solo di interesse e le spese giornaliere non legate al debito sono abbastanza basse, si potrebbe certamente gestirlo. Ma ci sono rischi qui. I tassi di interesse potrebbero salire. Altre spese potrebbero aumentare. E alla fine, i pronipoti stanno ancora pagando il debito per le vacanze e immaginano che i loro antenati abbiano acquistato decenni prima. Ancora peggio, se i tassi di interesse aumentano in modo significativo, i pronipoti hanno un tenore di vita inferiore perché devono dedicare sempre più dei loro possibili risparmi e consumi a un servizio del debito improduttivo.
Nessuno di questi, tuttavia, è in grado di convincere coloro che pensano che il debito non abbia importanza. Alcuni potrebbero ancora aggrapparsi all'idea che il governo possa semplicemente stampare più denaro e acquistare obbligazioni per abbattere gli interessi ed effettuare pagamenti. Ci sono almeno due problemi che emergono qui. La costante riduzione dei tassi di interesse è un problema per coloro che fanno affidamento su fondi pensione e altri investimenti che necessitano di rendimenti a rischio relativamente basso per crescere. Nel frattempo, le famiglie che hanno un reddito fisso saranno danneggiate dalla crescente inflazione, se assume la forma dell'inflazione dei prezzi al consumo. Se, d'altra parte, la crescita dell'offerta di moneta porta all'inflazione del prezzo delle attività (che è quello che abbiamo ora), ciò renderà le abitazioni più inaccessibili, bloccando nel contempo le persone a basso reddito e con un patrimonio netto inferiore da una varietà di beni, come le case.
Ora, niente di tutto questo è uno scenario apocalittico , ma è uno scenario in cui le persone con redditi bassi e moderati devono pagare di più e sono in grado di risparmiare di meno e investire di meno. È uno scenario di un tenore di vita in declino. È uno scenario in cui gran parte della popolazione deve affrontare più blocchi stradali per l'accumulo di ricchezza e deve dedicare livelli crescenti di reddito e risorse per ripagare i debiti delle generazioni passate. Anche le agevolazioni governative come i pagamenti del welfare e le strutture di trasporto devono ridursi poiché più entrate fiscali devono essere spese per il servizio del debito. E, naturalmente, l'onere fiscale sulla gente comune non diminuirà di certo.
Autore di Ryan McMaken tramite The Mises Institute
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