Stai pagando il conto per il fallimento dei pozzi petroliferi shale

Un'ondata di pozzi di petrolio e gas abbandonati dai trapani in bancarotta potrebbe costare al governo degli Stati Uniti centinaia di milioni di dollari.

Un nuovo  rapporto  dell'Ufficio di Responsabilità del Governo degli Stati Uniti (GAO) ha studiato i pozzi di petrolio e gas perforati su terre federali e ha scoperto che il pubblico potrebbe rimanere bloccato con un significativo tabellone da parte di società che falliscono.

I pozzi inattivi che non sono stati correttamente inseriti presentano minacce ambientali, dalle perdite di metano alla contaminazione superficiale, dell'aria e delle acque sotterranee. Recuperare un pozzo che non è in linea implica collegarlo, rimuovere strutture e ripristinare quel paesaggio.

Sulle terre federali, il Bureau of Land Management (BLM) raccoglie in anticipo un legame che può essere restituito a un perforatore dopo la bonifica. Se il pozzo non viene recuperato correttamente alla fine della sua vita, BLM utilizza l'obbligazione per pagare la pulizia.

Ma il problema è che i pagamenti delle obbligazioni sono spesso troppo bassi per coprire i costi di bonifica. Le normative BLM prevedono tassi obbligazionari minimi di $ 10.000 per contratto di locazione, $ 25.000 per tutti i pozzi in uno stato e $ 150.000 per tutti i pozzi a livello nazionale.

Quando un'azienda abbandona un pozzo perché non può permettersi di ripulirlo, il pozzo diventa "orfano" e tende a cadere in BLM. Ma l'agenzia non ha i fondi per gestire un'ondata di pozzi orfani perché le obbligazioni che i trapani pagano sono troppo basse. "Le obbligazioni detenute da BLM non hanno fornito garanzie finanziarie sufficienti per prevenire i pozzi di petrolio e gas orfani", ha rilevato il rapporto GAO. Ad esempio, GAO ha identificato 89 nuovi pozzi orfani tra luglio 2017 e aprile 2019, che potrebbero costare fino a $ 46 milioni per la bonifica.

Più aperto è stato il fatto che l'agenzia ha identificato quasi 3.000 pozzi che sono a rischio di rimanere orfani. I costi per il recupero di vecchi pozzi variano ampiamente, tanto che il GAO ha offerto due scenari: i pozzi a basso costo possono costare $ 20.000 al pezzo, mentre i pozzi ad alto costo possono raggiungere $ 145.000. Per quei 3.000 pozzi a rischio, la scheda di pulizia per il governo federale potrebbe variare da $ 46 milioni a $ 333 milioni.

Circa l'84 percento delle obbligazioni è probabilmente troppo basso per recuperare i pozzi a cui sono collegati. "Le obbligazioni generalmente non riflettono i costi di bonifica perché la maggior parte delle obbligazioni sono fissate ai loro valori minimi regolamentari e questi minimi non sono stati adeguati dagli anni '50 e '60 per tenere conto dell'inflazione", ha affermato GAO. Possono anche trascorrere decenni tra il pagamento di un'obbligazione e il completamento della bonifica. In particolare, il legame medio che BLM ha in mano è diminuito nel corso degli anni su una base per pozzo, da $ 2,207 per pozzo nel 2008 a $ 2,122 per pozzo nel 2018.

Questo può sembrare un problema piuttosto arcano, ma è significativo per due motivi.

Innanzitutto, il numero di pozzi di scisto è proliferato negli ultimi anni, perforato a profondità sempre crescenti, il che rende più costosa la bonifica.

In secondo luogo, l'industria dello scisto è indebitata e la fondazione finanziaria potrebbe iniziare a sgretolarsi, lasciando una montagna crescente di pozzi orfani per il governo mentre le aziende falliscono. Già più di 190 scisti E & Ps sono falliti dal 2015.

“Parlo quotidianamente con quei ragazzi, tutte le compagnie di fracking. Sono molto impegnato in quello che stanno facendo con la loro attività e credo fermamente che l'attuale modello sia insostenibile ” , ha dichiarato a E&E News Scott Forbes, vicepresidente di Lower 48 per Wood Mackenzie .

È a causa di questo accresciuto stress finanziario che aumentano le preoccupazioni per un'ondata di pozzi orfani. Come osserva E&E News, il New Mexico richiede un'obbligazione di $ 250.000 per le aziende con oltre 100 pozzi, il che si traduce al massimo in $ 2.500 per pozzo, una cifra irrisoria rispetto ai costi di bonifica.

In definitiva, se il costo totale della bonifica fosse richiesto in anticipo, potrebbero esserci molte meno trivellazioni.

Il rapporto GAO è arrivato su richiesta di Rep. Raul Grijalva (D-NM) e Rep. Alan Lowenthal (D-CA), entrambi provenienti da stati con pozzi abbandonati. "I cicli di boom del settore petrolifero e del gas possono portare gli operatori a trivellare pozzi quando i prezzi del petrolio e del gas sono alti ma possono contribuire ai fallimenti quando i prezzi sono bassi", ha scritto il GAO in una lettera ai deputati che ha accompagnato il rapporto .

GAO ha raccomandato al Congresso degli Stati Uniti di concedere a BLM l'autorità di ottenere fondi dai trapani per il recupero di pozzi orfani e allo stesso tempo richiedere all'agenzia di sviluppare un meccanismo per farlo. Ha anche affermato che BLM dovrebbe aumentare i tassi delle obbligazioni per riflettere i costi effettivi di pulizia.

Il rappresentante Lowenthal ha presentato la scorsa settimana un disegno di legge che ha aumentato il pagamento minimo delle obbligazioni per le terre federali.

Autore di Nick Cunningham via OilPrice.com

Lo scisto americano in uno stato di "profonda sofferenza", il Capex sta crollando

Lo stress finanziario che investe il settore degli scisti negli Stati Uniti ha portato a una forte contrazione dell'attività.

L'attività di petrolio e gas in Texas e in alcune parti del New Mexico è diminuita nel terzo trimestre, con l'  indice delle attività commerciali della Fed di Dallas che riporta una lettura di -7,4 , in calo rispetto a -0,6 del secondo trimestre.

Una lettura negativa segnala una contrazione mentre una lettura positiva indica un'espansione. La caduta in profondità in territorio negativo indica che i perforatori di scisto nel Permiano hanno ulteriormente ridotto l'attività di perforazione negli ultimi tre mesi.

Un rallentamento della perforazione è un problema ancora più grande per le  società di servizi petroliferi , che forniscono le attrezzature, la forza lavoro e i servizi di perforazione di cui le compagnie petrolifere hanno bisogno. Un produttore può essere in grado di fare di più con meno, ma quel “meno” ricade sui fornitori di servizi, che sono stati colpiti duramente. La Fed di Dallas ha affermato che l'attività nel settore dei servizi petroliferi è scesa a -21,8 nel terzo trimestre, in calo rispetto al 6,6 del secondo.

Un'altra lettura ha dimostrato il dolore per i servizi nei giacimenti petroliferi. L '"indice di utilizzo delle attrezzature" della Fed di Dallas è precipitato a -24 da 3, e la cifra per il terzo trimestre è stata la più bassa dal nadir del mercato petrolifero nel 2016.

Il problema per i trapani di scisto è che i costi sono ancora aumentati , anche se a un ritmo molto più lento. L'indice “input cost” si è attestato a 5,6 nel terzo trimestre, un'indicazione di rallentamento degli aumenti dei costi rispetto alla lettura del 27,1 del secondo trimestre. Ma la cattiva notizia per l'industria è che la lettura era ancora in territorio positivo.

Anche l'occupazione si sta indebolendo. L'indice occupazionale è sceso a -8,0 da -2,5, il che significa che il Permian ha probabilmente perso lavoro per il secondo trimestre consecutivo.

Secondo il sondaggio della Fed di Dallas, il 42 percento dei dirigenti di 142 compagnie petrolifere e del gas ha affermato che i prezzi bassi sono stati il ​​principale ostacolo alla crescita. Un altro 20 percento ha dichiarato la mancanza di accesso al capitale, seguito dal 13 percento di cui la pressione degli investitori a generare flussi di cassa gratuiti. Solo una piccola percentuale degli intervistati ha affermato che i colli di bottiglia nelle infrastrutture e la carenza di manodopera rappresentavano il principale ostacolo alla loro crescita.

La parte più interessante del sondaggio della Fed di Dallas si trova nella sezione dei commenti, che include dichiarazioni presentate in modo anonimo dai dirigenti del petrolio e del gas. Dal momento che sono anonimi, i dirigenti sono molto schietti, offrendo una finestra non verniciata sul sentiment nel settore.

E l'umore è decisamente cupo.

I commenti negativi riguardano una serie di argomenti, tra cui la volatilità del mercato, la riduzione dell'accesso al capitale, le preoccupazioni relative alla guerra commerciale, i problemi operativi e i reclami sugli ambientalisti. Di seguito è riportato un campionamento.

Innanzitutto per mancanza di capitale:  

• "Il mercato dei capitali si è prosciugato per le piccole società E&P."
• "A meno che non si verifichi un arretramento sostanziale, l'ambiente è statico intorno ai $ 55 al barile e, anche se la tua attività è solida a questo prezzo, i mercati dei capitali non funzionano bene, quindi è difficile abbandonare il" bloccato "o Prospettiva "statica". "
• “Sembra che nessuno abbia soldi per progetti di petrolio e gas. La mancanza di partecipazione di Wall Street al petrolio è molto evidente. "

Su problemi operativi e di costo:

• “[M] eventuali progetti di scisti bituminosi non riescono a soddisfare le proiezioni di produzione ... Non saranno previsti ulteriori cali dei costi.
• “L'industria sta ammettendo che non è possibile fare soldi con questa struttura dei prezzi. Un programma di perforazione in corso consuma tutti i tuoi rendimenti e continua a richiedere nuovi soldi ".
• "Stiamo assistendo a un aumento dei costi nelle forniture e i fornitori stanno attribuendo gli aumenti alle tariffe".
• "Oltre 130 miliardi di dollari di titoli di stato spazzatura arriveranno dopo il 2020 in un periodo di due anni per quelli che sono entrati nel settore della perforazione del tapis roulant, con i pozzi che diminuiscono del 70% nel primo anno."

Sul rallentamento della perforazione e della produzione:

• “La produzione petrolifera statunitense sta per diminuire in modo significativo. Il numero di impianti è diminuito drasticamente rispetto a un anno fa (meno 170 impianti) e i nostri clienti non stanno completando i pozzi per risparmiare denaro. Tutto questo equivale a un grande spostamento verso il basso. "
• “Le società E&P hanno tirato indietro la spesa e continuano a esercitare pressioni sui prezzi delle società di servizi. Mi aspetto che ci saranno un certo numero di aziende insolventi in cerca di aiuto nei prossimi sei mesi. "

E sotto la pressione degli ambientalisti:

• In relazione alle imposte sul carbonio proposte: “Ciò ucciderebbe l'arena indipendente dell'industria petrolifera statunitense che ha appena portato l'America al primo posto al mondo per produttore di petrolio. E la gente sarebbe disposta a sacrificare quel contributo alla bilancia commerciale degli Stati Uniti [e] l'occupazione domestica, così come i pagamenti delle tasse agli Stati? È una triste testimonianza del declino del sistema educativo americano! ”
• “I manifestanti sono così scortesi e brutti nei confronti di petrolio e gas ma, tuttavia, vogliono i nostri soldi. I manifestanti non hanno una soluzione per sostituire petrolio e gas nel New Mexico ".

Nell'indagine ci sono pochi, se del caso, commenti ottimistici sulla situazione attuale nel settore dello scisto. A dire il vero, niente di tutto ciò significa che il crollo del settore è dietro l'angolo. In effetti, Rystad Energy ha pubblicato un  commento  minimizzando la situazione finanziaria del settore. "In poche parole, non crediamo che i recenti fallimenti che hanno colpito molti scisti siano indicativi di un'epidemia in tutto il settore", ha detto Alisa Lukash, analista senior del team di scisto nordamericano di Rystad Energy.

Tuttavia, è difficile ignorare il profondo senso di disperazione di più di alcuni dirigenti scisti. E come ha osservato Rystad, le prime 40 compagnie di scisto hanno un debito di $ 100 miliardi in scadenza nei prossimi sette anni, il che probabilmente costringerà una resa dei conti nel settore.

Autore di Nick Cunningham via OilPrice.com