Martedì, i mercati hanno fatto offerte più alte a seguito di una dichiarazione dell'ufficio del rappresentante commerciale degli Stati Uniti secondo cui le tariffe inizieranno il 1 ° settembre, ma che alcuni prodotti saranno ritardati fino al 15 dicembre. Per dire:
"... alcune tariffe entreranno in vigore il 1 ° settembre come previsto," alcuni prodotti vengono rimossi dal listino in base a salute, sicurezza, sicurezza nazionale e altri fattori e non dovranno affrontare tariffe aggiuntive del 10 percento. Inoltre, nell'ambito del processo di commento e audizione pubblica di USTR, è stato stabilito che la tariffa avrebbe dovuto essere ritardata al 15 dicembre per alcuni articoli ".
L'unica parte che gli algos hanno sentito è stata "le tariffe in ritardo", che li ha portati in modalità di acquisto di panico di magazzino.
Tuttavia, le azioni sono crollate di nuovo mercoledì quando la curva dei rendimenti si è invertita, inviando "paure di recessione" attraverso i mercati.
Naturalmente, dal momento che il presidente Trump ha ancorato il successo della sua presidenza all'ascesa e alla caduta dei mercati, mercoledì, quando i "tweet" su un "dialogo commerciale in corso" non sono riusciti a sollevare i mercati, ha fatto ricorso a misure più dirette per manipolare i mercati: via CNBC:
"Trump ha tenuto la chiamata con il CEO di JP Morgan Chase Jamie Dimon, Brian Moynihan della Bank of America e Michael Corbat del Citigroup, secondo persone con conoscenza della situazione."
Questo, ovviamente, ricordava la chiamata fatta da Steve Mnuchin, Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, durante la rotta del mercato lo scorso dicembre. Ma soprattutto, si tratta delle prossime elezioni:
"Trump ha contattato i leader aziendali questa settimana tra le sue preoccupazioni sul fatto che un rallentamento dell'economia americana potrebbe influire sulle sue possibilità di rielezione, secondo un articolo di giovedì del Washington Post".
Speriamo che li ascolterà.
Ma anche se la controversia commerciale fosse terminata oggi, il danno è probabilmente già stato fatto.
- La crescita economica si è indebolita a livello globale
- La crescita dei profitti aziendali è diventata negativa.
- I tagli fiscali sono completamente assorbiti nell'economia
- I tassi di interesse segnalano che c'è qualcosa di "rotto"
- Le curve dei rendimenti sono negative poiché le pressioni "deflazionistiche" sono in aumento
- Tutto ciò sta portando ad un aumento del rischio di recessione.
In altre parole, mentre gli investitori hanno appeso le loro portafogli sperando in un "accordo commerciale" , potrebbe anche essere troppo poco, troppo tardi.
Arte dell'affare contro l'arte della guerra
Tutto questo presuppone che Trump possa effettivamente riuscire in una guerra commerciale con la Cina.
Facciamo un passo indietro all'incontro del G-20 tra il presidente Trump e il presidente Xi Jinping. Come ho scritto allora:
"C'è un'enorme quantità di" speranza "attualmente incorporata nel mercato per una" tregua di guerra commerciale "questo fine settimana. Tuttavia, come abbiamo suggerito in precedenza, il risultato più probabile è stata una tregua ... ma nessun accordo. Questo è esattamente quello che è successo.Mentre i mercati probabilmente reagiranno positivamente la prossima settimana alla notizia che "i colloqui continueranno", l'impatto delle tariffe esistenti sia dagli Stati Uniti che dalla Cina continua a pesare sulle imprese e sui consumatori nazionali.Ancora più importante, mentre il continuo " jawboning" può mantenere temporaneamente "la speranza viva" per gli investitori, questi due paesi " parlano" da oltre un anno con pochi progressi reali da dimostrare al di fuori degli accordi superficiali.È importante sottolineare che abbiamo notato che Trump alla fine avrebbe " ceduto" alla pressione dell'impatto della " guerra commerciale" che aveva iniziato.
Naturalmente, Trump speleologia in Cina era evidente nell'accordo raggiunto durante il vertice del G-20.
Accettando di continuare i colloqui senza imporre più tariffe alla Cina, la Cina ha guadagnato ampio spazio per continuare ad adeguarsi alle tariffe attuali per ridurne l'impatto. Ancora più importante, Trump ha rinunciato a un importante chip di contrattazione: Huawei.
"Una delle cose che permetterò, tuttavia, è - molte persone sono sorprese che inviamo e vendiamo a Huawei un'enorme quantità di prodotto che va in molte delle varie cose che fanno - e ho detto che va bene , che continueremo a vendere quel prodotto ". - Presidente Trump
Oh ... quindi tutto lo spionaggio, il furto di tecnologia, ecc. Non importa adesso?
Come ho affermato allora, è stato solo Trump a essere sorpreso. Non dalla quantità di prodotti venduti a Huawei, ma piuttosto dalla pressione esercitata dalle società tecnologiche statunitensi per revocare il divieto. Mentre Trump ha placato i donatori della sua campagna aziendale, Trump ha rinunciato a un importante "punto dolente" per l'economia cinese.
Sì, la Cina ha accettato di acquistare più prodotti agricoli dagli agricoltori statunitensi, il che è stato di fondamentale importanza poiché la "cintura antiruggine" è stata un grande sostenitore di Trump durante la campagna del 2016, ma la Cina non aveva intenzione di proseguire. Come ho scritto il 24 maggio 2018:
“La Cina ha una lunga storia di ripetute rinunce alle promesse fatte alle amministrazioni passate.Accettando una riduzione del "disavanzo" in cambio di "nessuna tariffa", la Cina ha rimosso la minaccia più importante per la sua economia poiché ci vorranno 18-24 mesi prima che l'attuale amministrazione realizzi il problema ".
Ciò che l'attuale amministrazione non riesce a capire è che la Cina non sta operando da un piano di gioco guidato da un ciclo politico a breve termine. Il loro obiettivo è molto diverso. Per dire:
- La Cina sta giocando una partita molto lunga. Il dolore economico a breve termine può essere incontrato con livelli sempre crescenti di stimolo del governo . Al momento gli Stati Uniti non dispongono di tale meccanismo, ma spiegano perché sia Trump sia il vicepresidente Pence hanno suggerito che la Fed riavvii il QE e tagli i tassi dell'1%.
- La pressione è sull'amministrazione Trump di concludere un "accordo", non sulla Cina. Trump ha bisogno di un accordo concluso prima del ciclo elettorale 2020 E ha bisogno che i mercati e l'economia siano forti. Se i mercati e l'economia si indeboliscono a causa delle tariffe, che sono una tassa sui consumatori domestici e sui profitti delle imprese, come hanno fatto nel 2018, il rischio derivante dalle perdite elettorali aumenta. La Cina lo sa e sono disposti ad "aspettare" per ottenere un affare migliore.
- La Cina non metterà in pericolo il suo piano di crescita economica da 50 a 100 anni su un attuale Presidente che sarà fuori servizio entro i prossimi 5 anni al massimo. È improbabile che il prossimo presidente adotterà sulla Cina lo stesso approccio rigido del presidente Trump, quindi è discutibile concordare su qualcosa che non sarà sostenuto in futuro ”.
Una briscola di guerra non può vincere
Mentre il presidente Trump pensava che "le guerre commerciali sarebbero state facili da vincere", non lo sono, e il dolore economico interno sarà probabilmente più di quanto si aspettasse. Ciò è già evidente poiché i profitti aziendali continuano a subire pressioni.
"Nonostante un aumento del 300% circa nei mercati finanziari nell'ultimo decennio, i profitti delle aziende non sono cresciuti dal 2011."
Ma, se pensi che la Cina acconsentirà presto alle richieste di Trump, non hai prestato attenzione. La Cina aveva precedentemente lanciato un appello nazionale sulla loro stampa per unificare il sostegno dietro il rifiuto della Cina di dare seguito alle richieste di Trump. Per dire:
“Nascondersi dietro la faida commerciale è l'intenzione dell'America di soffocare lo sviluppo della Cina. Gli Stati Uniti vogliono essere un leader permanente nel mondo e la Cina non ha modo di evitare la "tempesta" attraverso un compromesso.La storia dimostra che il compromesso porta solo a ulteriori dilemmi. Durante le precedenti tensioni commerciali tra Stati Uniti e Giappone, il Giappone ha fatto delle concessioni. Di conseguenza, la sua stabilità politica e lo sviluppo economico sono stati influenzati negativamente, con la sospensione delle riforme strutturali e il danneggiamento delle società hi-tech.L'unico modo per un paese di vincere una guerra è attraverso lo sviluppo, non un compromesso. Per raggiungere lo sviluppo, la Cina aprirà le sue porte al mondo e combatterà fino alla fine. "
Questi erano i mandati di Xi Jinping.
Mentre la Cina ha accettato di acquistare più prodotti agricoli dagli Stati Uniti, non c'era nulla che imponesse alla Cina di fare qualcosa. Dato che l'acquisto di prodotti agricoli avrebbe aumentato il sostegno a Trump, non dovrebbe sorprendere che la Cina non sia riuscita a farcela.
As usual, China said they were going to be buying “big” from our great American Farmers. So far they have not done what they said. Maybe this will be different!
20.8K people are talking about this
"Lo scontro tra Stati Uniti e Cina sarà una guerra di attrito: mentre la Cina ha mostrato la volontà di fare un accordo per ridurre il suo surplus commerciale con gli Stati Uniti, ha chiarito che non si piegherà alle richieste di abbandonare la sua politica industriale volta a domina la tecnologia del futuro ".
La Cina non ha intenzione di arrendersi.
Non scenderanno a compromessi poiché sanno che il tempo sta diventando estremamente breve per il presidente Trump mentre il ciclo elettorale si surriscalda.
Il problema per Trump sarà la crescente pressione economica e aziendale che l'amministrazione dovrà affrontare. Quella pressione è ciò che ha portato all'ultimo errore.
L'ultimo errore di Trump
L'ultima mossa di Trump per ritardare le tariffe è un altro errore critico rispetto alla gestione della Cina. Come ho scritto l'ultima volta, Trump potrebbe seguire le sue tattiche di "Art Of The Deal" , ma Xi sta chiaramente operando sulla base di "The Art Of War" di Sun Tzu .
“Se il tuo nemico è sicuro in tutti i punti, preparati per lui. Se ha una forza superiore, sfuggilo. Se il tuo avversario è di carattere, cerca di irritarlo. Fai finta di essere debole, affinché possa diventare arrogante. Se si sta rilassando, non dargli riposo. Se le sue forze sono unite, separale. Se sovrano e soggetto sono in accordo, metti la divisione tra di loro. Attaccalo dove non è preparato, appare dove non ti aspetti. “
Come notato sopra, la Cina ha attaccato gli stati della "cintura della ruggine" , che sono cruciali per la rielezione di Trump del 2020. Come notato da MarketWatch:
"La Cina ha reagito con dazi su 110 miliardi di dollari di merci americane, concentrandosi sui prodotti agricoli in uno scatto diretto e doloroso contro i sostenitori di Trump nella cintura agricola degli Stati Uniti."
Trump ha ceduto alle pressioni aziendali su Huawei durante il vertice del G-20 e ora ha ceduto alle pressioni dei rivenditori che si stanno dirigendo verso la stagione dello shopping . (Le tariffe per l'elettronica, l'abbigliamento, le scarpe e altri articoli sono beni specifici che avranno un impatto maggiore sui consumatori durante la stagione dello shopping durante le vacanze critiche.
“Lo stiamo facendo per il periodo natalizio. Nel caso in cui alcune delle tariffe avrebbero un impatto sui clienti statunitensi. ”- Presidente Trump
Non "per ogni evenienza".
Come notato sopra, questa è stata direttamente la risposta alle sue chiamate con i leader aziendali all'inizio della scorsa settimana. Tali tariffe avrebbero ulteriormente schiacciato il sentimento e i profitti delle aziende che dipendono dalla stagione dello shopping natalizio per una parte delle loro entrate annuali.
Dal punto di vista della Cina, questo è un altro "chiodo nella bara" della forza negoziale di Trump.
Mentre ora gli Stati Uniti si aspetteranno che la Cina ricambi con l'acquisto di prodotti agricoli statunitensi nelle prossime settimane, la Cina non ha incentivi a farlo.
Perché la Cina deve essere d'accordo su qualcosa, dato che Trump sta ora negoziando con se stesso per rendere felici i suoi donatori aziendali?
Per la Cina, questa è una grande "vittoria".
“ Esperti cinesi hanno affermato che l'improvviso rinvio delle tariffe imminenti ha dimostrato che le tattiche della massima pressione degli Stati Uniti stanno perdendo la loro morsa quando si parla di Cina. Queste misure sono destinate a ridurre notevolmente il peso delle tariffe statunitensi, poiché i soli prodotti elettronici rappresentano circa $ 130 miliardi.' Gli Stati Uniti hanno capito che la sua strategia di massima pressione per costringere la Cina a tornare al tavolo dei negoziati non ha funzionato come previsto . Washington sa che solo attraverso i colloqui le due parti potranno raggiungere un accordo ", ha detto Wang Global, capo economista della Zhongyuan Bank, al Global Times martedì".
Con la stessa economia di Trump che lavora contro di lui, la Cina non deve fare molto, ma aspettare.
Sì, la Cina avrà volentieri incontri per parlare di "commercio" poiché ora sanno che dopo ogni incontro se ne andranno con più tempo.
Il tempo è tutto ciò di cui hanno bisogno.
Quando Trump è fuori sede, la prossima amministrazione abbandonerà la "guerra commerciale" come primo ordine del giorno.
Tuttavia, con il crollo della "curva dei rendimenti" , vi è una crescente possibilità, la Cina potrebbe non dover aspettare così a lungo.
Come ho scritto l'ultima volta:
"Mentre Trump sta operando da una visione che è stata scritta da un fantasma, ex best-seller, nella stampa popolare americana, XI opera da un progetto secolare per la vittoria in battaglia."
Trump ha già perso la "guerra commerciale" , ma non se ne rende ancora conto.
Autore di Lance Roberts tramite RealInvestmentAdvice.com
Dazi, Cina colpirà prodotti Usa per 75 miliardi di dollari
(AWE/AFP) - La Cina imporrà dazi su prodotti statunitensi del valore di 75 miliardi di dollari attraverso misure che entreranno in vigore il 1° settembre e il 15 dicembre, in risposta agli aumenti annunciati da Washington. I dazi riguarderanno 5.078 prodotti e andranno dal 5% al 10%, secondo quanto annunciato dall'ufficio del Consiglio di Stato che si occupa di imposizioni doganali.
Dazi, Cina colpirà prodotti Usa per 75 miliardi di dollari-2-
(LaPresse/AFP) - Pechino ha inoltre annunciato che imporrà dazi al 25% sulle automobili statunitensi e del 5% sui componenti auto dal 15 dicembre. La Cina aveva nei mesi scorsi revocato i dazi punitivi su auto e ricambi come segno di buona volontà nel corso dei negoziati commerciali. Il rialzo delle imposizioni da parte degli Usa, dichiara l'Ufficio della Commissione Dazi del Consiglio di Stato, "ha portato a una continua escalation degli attriti tra Cina e Stati Uniti, violando l'accordo raggiunto tra i due capi di Stato in Argentina e quello raggiunto a Osaka".
Borsa, futures negativi a Wall Street dopo annuncio dazi Cina
(AWE/Finanza.com) - I futures sugli indici statunitensi si muovono in ribasso, facendo presagire un avvio di seduta negativo per Wall Street. A circa un'ora dalla partenza il contratto sul Dow Jones scivola dello 0,46%, quello sull'S&P500 cede lo 0,44% e il Nasdaq va giù dello 0,63%. A pesare sugli scambi, anche in Europa, sono le rinnovate tensioni commerciali dopo che la Cina ha annunciato oggi che introdurrà dazi per 75 miliardi di dollari su prodotti americani, in risposta alle recenti mosse degli Stati Uniti.
Le nuove tariffe scatteranno infatti l'1 settembre e il 15 dicembre che coincidono con le date in cui gli Stati Uniti dovrebbero aumentare i dazi all'importazione sulle merci di Pechino. La notizia allontana la prospettiva di un accordo tra le due super potenze economiche. Intanto sale l'attesa per l'intervento di Jerome Powell (alle 16 ore italiane) al Jackson Hole. la tradizionale riunione di fine estate dei banchieri centrali e gli esperti di politica monetaria del mondo. Gli investitori cercheranno di intercettare indicazioni sulla possibile evoluzione dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
Petrolio, prezzi in calo dopo annuncio Cina: Wti a 54,02 dollari
(LaPresse) - Prezzi del petrolio in forte calo in scia all'annuncio cinese di nuovi dazi sui prodotti statunitensi d'importazione. Quello del barile di Brent cala dell'1,75% a 58,87 dollari, mentre quello del Wti cede il 2,40% a 54,02 dollari.
23 Agosto 2019
Fonte: qui
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